Gyurcsik Attila, CFA
![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2019/02/ETF_GYURCSIK.jpg)
25 év: A passzív befektetések régen és ma – az ETF-ek hódítása
2019. február 11.
Az ETF-eket kezelő algoritmusok nem gyakorolnak befektetői kontrollt, így rossz menedzsmentdöntések, túlzott eladósodottság felett hunyhatnak szemet, ezzel felerősítik a tőkepiacok és a gazdaság ciklikusságát is. A piac addig racionális, amíg a szereplők is azok. ![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2019/01/cloudy-emergency-phone-forest-1328291.jpg)
A telekomszektor és a felesleges harmadik a Jóbarátokban
2019. január 31.
Eddig nem a telefontársaságok kerestek az internetforradalommal, szerepük kicsit olyan, mint Ross-é a Jóbarátokban elmesélt hármasszex-sztoriban: látszólag beveszik őket a buliba, mert muszáj, de nem jut nekik semmi. Most dönteniük kell, beleállnak-e az 5G-s fejlesztésekbe, ahol könnyen ugyanez lehet a helyzet. ![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2019/01/1280px-Deepwater_Horizon_oil_spill_-_May_24_2010_-_with_locator.jpg)
Energia akkor is kell, ha nem szeretjük
2019. január 23.
Nehéz szembesülni azzal, hogy a környezeti terhelés ellenére a fejlett világ életszínvonala milyen mennyiségű energiát igényel és fog továbbra is igényelni – egy kanadai olajcég vezetője szélesebb perspektívábban mutatja be mindezt egy figyelemreméltó előadásban. ![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2018/10/work-1100028_1280.jpg)
Lakástakarék-matek
2018. október 30.
Nem fekete-fehér a lakástakarékok értékelése, de jó lett volna azt látni, hogy a különböző szempontokat összegző hatástanulmány alapján születik felelős döntés. Egy példa alapján az állam a felújítások számlához kötöttségével nyertese is lehetett a lakástakarékoknak. ![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2018/10/1200px-Colosseum_in_Rome_Italy_-_April_2007.jpg)
Romokban az olasz költségvetés
2018. október 25.
Rómának nem a költségvetését visszadobó Brüsszellel, hanem a terveikre azonnal hozamfelár emelkedéssel reagáló piaccal kéne alkut kötnie, de 130 százalékos adósság mellett nincs mozgásterük. Ha ezt nem fogadják el, marad a görög zsarolási módszer: adjon pénzt az EU, vagy csődbe megyünk, és válság lesz. ![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2018/10/budapest.jpg)
Drágák a budapesti ingatlanok?
2018. október 08.
Az elmúlt évek drasztikus áremelkedése inkább csak a túlzóan alacsony árakat szüntette meg. Régiós összevetésben Budapest még mindig nem számít drágának, miközben az egyik legélhetőbb uniós város a térségben – ez a kombináció vonzza a külföldi vevőket is. ![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2018/10/work-person-people-chinese-asia-industrial-680669-pxhere.com_.jpg)
Vészesen fogynak a kínai munkáskezek
2018. október 02.
Több százmillió kínai esik ki a következő évtizedekben a munkaerőpiacról, részben a korábbi évek népesedési politikájának és a társadalom öregedésének köszönhetően. Ebből drágább munkaerő, (bér)infláció és romló vállalati nyereségesség következhet, ezek teljesen új fejezetet nyithatnak a gazdaságtörténetben az elkövetkező évtized(ek)ben. ![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2018/08/Hundred_dollar_bill_04.jpg)
A mi dollárunk, a ti gondotok!
2018. augusztus 29.
Hiába várható az amerikai gazdaság lassulása, a FED tovább emelheti a kamatokat: a lassulás oka ugyanis ezúttal elsősorban a munkaerőhiány. A fejlődő piaci külső adósság 85 százaléka dollárban van denominálva, így ha a FED emel, az érzékenyen érinti a fejlődő gazdaságokat, például Törökországot. ![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2018/08/11387299785_3ca1f07d0e_o.jpg)
Brazília: nem olvasták a tücsök és a hangya történetét
2018. augusztus 15.
Jelentős nyersanyagkészletek és exportvezérelt gazdaság mellett is deficites a fizetési mérleg, a szociális kiadások rendszere fenntarthatatlan, az államadósság nő. A mostani konjunktúrában sem takarékoskodtak, ha lassul a világgazdaság, kiszolgáltatott helyzetbe kerülnek. ![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2018/08/ecb-930.jpg)
Európai bankrendszer: a műtét sikerült, a beteg meghalt
2018. augusztus 07.
Az EU-s szabályozók 10 év kemény munkával olyan válságállóvá tették a bankrendszert, hogy most már tényleg mindent kibír, csak közben nem funkcionál úgy, ahogy kellene. ![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2018/07/telefon930.jpg)
Hogyan lettek a telekomcégek az internetforradalom vesztesei?
2018. július 31.
Nem volt vidám dolog telekomrészvényesnek lenni az elmúlt 20 évben. Hiába adják ők az internet infrastruktúráját, az öt nagy netes cég értéke több mint háromszorosa a 19 legnagyobb telekomcégének. ![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2018/07/obiquity930x510.jpg)
Obliquity, avagy nagy akarásnak nyögés a vége
2018. július 24.
Az indirekt gondolkodás nemcsak egyszerű kérdések gyors átlátásában segít: a vállalatok számára a legfontosabb tanulság John Kay könyvéből, hogy kell valami nemesebb cél a profitnál, amit ha sikerül elérni, a profit „melléktermékként” keletkezik.![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2018/07/Erdogan_2.png)
Erdogan beszél, a líra gyengül
2018. július 13.
Egyetlen grafikonon az Erdogan nyilatkozatok, amelyek történelmi mélységig lökték a török lírát. Több mint hat százalékos esés csak az elmúlt három nap mérlege. ![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2018/07/Erdogan-930x510.jpg)
Törökország – haverdemokrácia újratöltve
2018. július 11.
A török növekedést eddig támogató külső környezet alapvetően változik. Ebben a helyzetben a piac még kevésbé tolerálja, ha szakértők helyett lojális haverok kerülnek a gazdaságirányítás kulcspozícióiba. ![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2018/07/kahneman-930x510.jpg)
Gondolkodunk, mielőtt döntünk?
2018. július 04.
A közgazdaságtant meghatározó egyik alaptétel évtizedeken keresztül az volt, hogy az ember mindig racionális, kiszámítható döntéseket hoz. Ezt a domináns nézetet törte meg évtizedek kemény munkájával Daniel Kahneman. ![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2018/06/Oil-Rig-Drilling-930x510.jpg)
100 dollár lesz az olajár, ha Venezuela összeomlik
2018. június 20.
Elmaradt fejlesztések és karbantartások, hatékonytalan, összeomló teremlés. Pedig több tartalékuk van, mint bárkinek. ![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2018/06/törökzaszló_Fotor.jpg)
Törökországból indulhat a következő válság
2018. június 20.
Amit a gazdaságpolitikával jelenleg művelnek a törökök, csak Magyarország tudta megvalósítani még a 2008-as válság kirobbanása előtt. ![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2018/05/A-sarlatánoknak-vagy-az-orvosoknak-hiszel.jpg)
A sarlatánoknak vagy az orvosoknak hiszel?
2018. június 19.
Elmehet az olasz elit is a falig, lehet zsarolni és brutális recesszióba rántani a gazdaságot a semmiért, de az olasz problémákért nem Brüsszel, hanem elsősorban maga az olasz elit felel. ![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2018/05/Infláció-hozamemelkedés.jpg)
Kipukkan-e a kötvénylufi?
2018. június 19.
Ha jön az infláció, jön a kötvényárak zuhanása is. A munkaerőhiányból ez következne. ![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2018/05/Szétesés-szélén-Európa-1.jpg)
Szétesés szélén Európa! Tényleg?
2018. június 19.
Az EU gazdasági növekedése és a legutóbbi választások sem a szétesés irányába mutatnak. ![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2018/06/Túllőhet-a-célon-az-olaj-ára.jpg)
Túllőhet a célon a fekete arany - Befürödnek a szakértők?
2018. június 19.
Az amerikai kitermelés felfutása minden más tényezőt elhomályosított, ezért lehet meglepetés nem a várt drágulás. ![picture](https://concordeblog.hu/wp-content/uploads/2018/05/Paks-Pro-és-Kontra-1.jpg)
Paks: pro és kontra
2018. június 19.
Egy technológiai forradalom közepén vagyunk, kockázatos arra fogadni, hogy nem sikerül.