Befektetés

picture

Kontrollált hozamgörbe: egy terv a jövőre, ami már régen valósággá vált

A hozamgörbe kontrollja körüli felhajtás a szakmában és a piacok környékén egyelőre nehezen indokolható, még pedig éppen azért, mert a hozamgörbe kontrollja egyrészt nem újdonság, másrészt ott is régóta zajlik, ahol hivatalosan még nem mondták ki.
picture

Ez a válság más, mint a többi

Hetek, lassan hónapok óta zajlik a licitháború, hogy vajon a mostani koronavírus-járvány okozta gazdasági visszaesés kisebb vagy nagyobb mértékű-e, mint a legutóbbi 2008-2009-es gazdasági világválság, vagy ahogy egyre többen hivatkozzák a „Great Recession” idején.
picture

Az ember tragédiája – avagy miért kellenek a kereskedési szabályok

A tőzsdei kereskedés napjainkban a világ egyik legkeményebb játéka, ahol saját kereskedési szabályrendszer nélkül nem marad más, mint az összevissza felbukkanó éncsoportok által vezérelt „Ember tragédiája”.
picture

Ray Tango (Sly) a zseni!

Azok akik 30 évvel ezelőtt Sly-ra hallgattak és hosszú amerikai állampapírba fektettek, bizony éves átlag 7.9 százalékos hozamot tehettek zsebre dollárban, szemben a jóval kockázatosabb S&P 500 index évi 7.3 százalékos teljesítményével.
picture

Folytatódhat a Nyomda emelkedése

Az Állami Nyomda továbbra is az egyik legbiztonságosabb hosszú távú befektetés a régióban, ennélfogva a közeljövőben folytatódhat a részvény árfolyamának mérsékelt emelkedése.
picture

Helyzetjelentés a tőzsdei „kaszinó-mikrokozmoszból”

Történelmi időket élünk: az elmúlt két hétben egy nap alatt tízszerező és két nap alatt húszszorozó árfolyammozgásra is volt példa, de olyanra is, hogy a teljes részvénypakett 17-szer fordult napon belül. Jelentés a kaszinó-mikrokozmoszból.
picture

Mi lesz az amerikai részvénypiaci felülteljesítéssel 2020-ban?

AMERICA FIRST. Ez nemcsak Donald Trump jelszava volt a 2016-os elnökválasztási kampányban, hanem a globális részvénypiacok teljesítményét röviden és velősen kifejező szlogen is hosszú évek óta.
picture

Kapzsiság és félelem egyszerre a négyzeten

A társadalom egyik része azon aggódik, hogy legyen mit ennie, a másik része pedig azon, hogy lemaradt/lemarad a részvénypiaci rallyról. Többek között ez a jelenség is teheti reménytelenül olvashatatlanná a részvénypiacokat idén nyáron.
picture

Living on the edge

A trigger pontokra vadászó algoritmusok nemcsak felerősítik, hanem fel is gyorsítják a kényszeredett piaci szereplők pánikreakcióit és a rossz hírekre pozícionálódott befektetőknek akár már percek alatt mattot adhatnak.
picture

Így lett tőzsdei extrémsport a részvényshortolás

A shortolás az a helyzet, amikor bekapcsol a részvénypiaci gravitáció. Mindig is egyfajta tőzsdei extrémsport volt, ám az elmúlt néhány év előtti időszakban még volt esélye az erre hajlandó piaci szereplőknek az elegáns landolásra a zuhanás után.
picture

TINA és a fokozódó globális nyugdíjmegtakarítási válság

A demográfiai krízisben lévő fejlett világ nyugdíjmegtakarítói mostanra veszítették el a lehetőségüket végleg arra, hogy állampapír segítségével őrizzék meg nyugdíjmegtakarításaik vásárlóértékét. Ez pedig a részvénypiacok felé tereli a befektetőket. Megszületett TINA.
picture

Kalauzhal

Napjaink tőzsdei ökoszisztémáját egyre inkább tőzsdecápák és kalauzhalak uralják. A tőzsdei táplálék természetesen mindenki számára a kereskedési profit és az éhes kalauzhalak a táplálék egyre nagyobb részét igyekeznek felzabálni a tőzsdecápák elől.
picture

The war must go on

Minden jel arra mutat, hogy a kereskedelmi háború még sokáig fog kísérteni minket. Annál is inkább, mert ez a konfliktus nem egyszerűen a külkereskedelmi egyenlegek rendezéséről szól, hanem az USA és Kína küzdelméről a globális vezető szerepért. Ez már az új hidegháború.
picture

Karanténvevők és hazafias vásárlók

A karanténba zárt amerikai lakosság kedvenc időtöltése a tőzsdézés lett, köszönhetően a sportvilág és ezáltal a sportfogadási lehetőségek, valamint az élőben játszható szerencsejátékok leállásának, de a fejenkénti 1.200 dolláros stimulus csekkjeinek egy része is a tőzsdén kötött ki.
picture

Nyilvánvaló szemfényvesztés? Nyilvánvaló hibáim…

A vírus miatti korlátozások, a jegybanki intézkedések, az algoritmusok és a tavaszi nap-éj egyenlőség együttállása átírta a megelőző 25 évben megismert piaci mechanizmusokat, ez pedig diszkomfortossá tette kicsit a tőzsdézést az elmúlt hetekben. Beszámoló az elmúlt két hónapról.
picture

A szürrealitás szobafogságában

A vállalatvezetők egyre későbbre várják a normális üzletmenet visszatértét, optimista befektetőt lasszóval sem lehet fogni, a válság pedig egyre durvább számokban jelentkezik a fogyasztási és munkanélküliségi adatokban. Mindennek dacára az S&P 500 index 30 százalékot emelkedett a márciusi mélypontról.
picture

Lesújt-e a kanadai átok a Shopify-ra?

A 2000-es években szinte folyamatosan egy bank volt Kanada legértékesebb tőzsdei vállalata. Idén májusban a Shopify az elmúlt húsz évben nyolcadik nem-bankként bejelentkezett az első helyre. Vajon őt is utoléri-e majd a kanadai átok, vagy elsőként hosszú távra megmarad az aranyérmes pozícióban?
picture

Pénznyomtatás, pénzfelesleg, negatív kamat és társaik

A pénzügyi-gazdasági rendszerben nincs a helyén az egyensúly, ezt sugallja számos jelenség az elmúlt évekből, így különösen a látványos pénzbőség ellenére is viszonylag lassú gazdasági növekedés, valamint a világ számos részén negatívba forduló kamatok.
picture

Ezredforduló megismételve?

Kettészakadt a részvénypiaci univerzum: az eddigi nyertes technológiai ágazat profitálhat legtöbbet a Fed-pénzesőből, a hagyományos szektorok szenvedésre vannak ítélve. Szürreális év eddig a 2020 a tőzsdéken és csak egy biztos: a hátralévő része is szürreális lesz.
picture

Az amerikai tőzsde teljesítménye messze nem egyenlő a gazdaság teljesítményével

A Nasdaq-100 vezető technológiai index már szinte teljesen lerázta magáról a koronavírus világjárvány által okozott esést. Egyes kisebb technológiai részvények piacán mindeközben már az 1999-2000 fordulóját megidéző emelkedések zajlanak. Ám ezek a papírok messze nem képviselik az amerikai gazdaság valódi világát.
picture

Itt a világ eddigi legnagyobb short pozíciója, globális dollárhiány alakult ki

A szakemberek, azaz az elemzők szerint a FED radikális monetáris politikai lazítása, a rendkívüli kamatcsökkentés lényegében a nulla körüli szintre, illetve a most már felső korlát nélküli eszközvásárlási program az amerikai deviza árfolyamának gyengülését hozza majd. Mi az oka annak, hogy ennek mégis pont az ellenkezője történt?
picture

Miért ülteti le a befektetőket Jeff Bezos és miért őrjöng Elon Musk?

Jeff Bezos és Elon Musk az utóbbi években nem látott eseményként, 24 órán belül a maguk módján arra figyelmeztették a befektetőket, hogy szerintük túl magas az általuk vezetett cégek részvényárfolyama. Ugyanis ők látják már azt, amit eddig a befektetők nem igazán számszerűsítettek.
picture

A volatilitásindex lehet az iránytű a COVID-19 részvénypiaci zűrzavarban

A reálgazdasági normalizálódástól a legtöbben V alakot várnak, ugyanakkor V alakú emelkedés ritkán fordul elő a részvénypiacokon ilyen volatilitást követően. A mostani látszólagos nyugalom nem egy jó beszállási lehetőséget, hanem rossz kockázat-nyereség szintet jelent annak, aki most akar részvényt venni.
picture

Komoly igazságosztó 48 óra előtt állunk

Az elkövetkező 48 óra hírei egy részvénypiaci erőfelmérőhöz biztosítanak majd a befektetői társadalom számára muníciót. Az elmúlt hetekben visszafogott intézményi aktivitás – látva a múltbeli tapasztalatokat – komoly mozgást indikálhat bármelyik irányba.
picture

A FED és a koronavírus eposzi 2020-as csatájának eddigi nyertesei a technológiai részvények

A FED egy hónap alatt nagyobb csomagot jelentett be a koronavírus által okozott gazdasági károk ellentételezéseként, mint a teljes 2008-2009-es válságban és azt követően. Persze a szokott módon a monetáris lazítás a technológiai részvényeket hozta helyzetbe.
picture

Így lehet jósolni a tőzsdén: most tényleg bármi megtörténhet

A jövő most extrém bizonytalan. Dobálózhatunk a számokkal, hogy 4.000 pont lesz az S&P 500 vagy 1.000 pont alá esik, simán lehet bármelyik. Négy lehetséges árfolyampályát mutatunk be az elkövetkező évekre előrenézve a szélsőségesen optimista szcenáriótól a szélsőségesen pesszimistáig.
picture

A félelem bére

Georges Arnaud híres, 1950-ben írt regényéből 3 évvel később, már 1953-ban film is született. A sztori kiállta az idők próbáját, a félelem bére hasonlóan magas a tőkepiacokon is. Ugyanakkor főhősünk 50-50 százalékos esélyénél a tőkepiaci befektetők jobb eséllyel indulnak, ha a félelem nem vakítja el a tudatukat, avagy ahogy egykor írtuk, légy bátor amikor mások félnek.
picture

Bízzuk-e a vírusra a szerkezetátalakítást?

A gazdasági visszaesés figyelmen kívül hagyása, a gazdaságpolitikai tétlenség nem lehet optimális választás. A válság során beinduló bizalomvesztésben bár a legéletképtelenebb szereplők fogják hamarabb bedobni a törölközőt, de az egyébként jól működő vállalatok is halálos sebet kaphatnak.
picture

Megkoronázott megatrendek

A kevés biztosan tudható dolog egyike az, hogy a koronavírus-járványra történelemformáló, sok tekintetben korszakos eseményként fogunk emlékezni. A világunk nagy trendjei közül kevésnek van esélye arra, hogy tünetmentesen hordja ki a fertőzést.
picture

Ez 2020 legfontosabb tőzsdei kérdése: van esélye a bikának vagy felfalja a medve?

Fogyasztói társadalom, globalizáció, jegybanki pénzpumpa és technológiai kibontakozás: négy olyan trend, amely velünk volt az elmúlt évtizedben. Ebbe a világba robbant be idén a koronavírus, amely meg nem kérdőjelezett és megkérdőjelezhetetlen folyamatok sokasága mögé teszi oda a maga kérdőjelét.
picture

Biztos befektetés koronavírus-járvány idején

A vírus utáni időszak a globalizáció részleges visszaszorulásához vezethet. A hálózatoktól való függés csökkentése az egyén szintjén is megjelenik és bár nem teljes az analógia van ma már olyan befektetés, amely egyszerre szolgálhatja a hálózatoktól való függés csökkentését, környezetvédelmi szempontból előnyös és a pénztárcánkat is gazdagítja.
picture

Márciusi őrület a tőzsdéken

Elfogytak a jelzők arra a tőzsdetörténelmi negyedévre, amit a tegnapi nappal hagyott maga mögött a világ. Az esések nagysága, az esések sebessége, illetve az esésben résztvevő eszközök széles köre még a több évtizede a piacon tevékenykedő szereplőket is megdöbbentette. Hát még azokat, akik köszönhetően a 2009-től egészen mostanáig tartó bikapiacnak még egyáltalán nem láttak medvepiacot.
picture

Lehet-e negatív az olajár?

A csökkenő kereslet és a telítődő tározókapacitások mellett zajló orosz-szaúdi kitermelési háború elméletileg oda is vezethet, hogy a nagy termelők fizetnek azért, hogy valaki átvegye tőlük az olajat. A helyzet senkinek nem optimális, de még így is sokkal jobban állnak, mint az eladósodott 40-50 dollár költségszintű amerikai kitermelés.
picture

Most van vége az érdemtelenül is száguldó árfolyamoknak

A 2010-es évek a permanens bikapiac és az ezzel kéz a kézben járó passzív befektetési formák masszív sikerességével vonulnak be a gazdaságtörténeti tankönyvekbe. Csakhogy azóta betolakodott az életünkbe a koronavírus, ami gazdasági értelemben (is) egy totális átalakító. Innentől már gondolkodni is kell majd a tőzsdéken!
picture

Forradalmat indíthat a koronavírus, és ennek is a nagy techcégek lesznek a nyertesei

A koronavírus egy hatalmas technológiai diszrupció, és egyben egy utolsó lehetőség a lemaradók számára, hogy felcsatlakozzanak a már évtizedek óta tartó technológiai forradalomra.
picture

Shortügyletek, paták, kénköves lehelet: ismét ördögöt űz több európai felügyelet

Ugye tudja, hogy amennyiben a forint gyengülését látva Ön az elmúlt időszakban eurót vásárolt, azzal shortolta a forintot? A short ügyletek szokásos szabályozása általában jól szolgálja a piac és a gazdaság egészének érdekét, de pánikok idején rendre születnek ellentmondásos, hirtelen döntésekből származó tilalmak, ahogy ez a jelenlegi válságban is történik, miközben a szabálytalan, etikátlan elágazásaikból származó valóságos problémákkal nem foglalkozik a kutya sem. Persze ez legyen most a legnagyobb bajunk, ezt kívánom mindenkinek.
picture

Mi van akkor, ha a koronavírus a tőzsdei történelem valaha volt legnagyobb „árvize”?

Az árvízvédelmi szakemberek általában a korábbi legnagyobb árvizek alapján szervezik meg a védelmi feladatokat, ami az esetek döntő többségében működik is. De mi van akkor, ha most jön a valaha volt legnagyobb árvíz? A 2020-as vírus okozta eladási hullám már mostani állapotában felkerül az amerikai tőzsdén a hírhedt 1929, 1987, 2000 és 2008-as évek mellé. Sőt már most vannak rekordteljesítményei is!
picture

Olajszámtan - Az orosz gazdaság helyzete nehéz

Brutális esésen van túl a kőolaj ára, miután a hétvégén nyilvánvalóvá vált az OPEC+ árfolyam-koordinációjának a szétesése. Azóta is folyik a találgatás, hogy vajon miért borította egymásra az asztalt Szaúd-Arábia és Oroszország.
picture

A koronavírus már most életünk második legnagyobb tőzsdei pánikja

"A trader can do three things, buy or sell or do nothing." Egyik kedves kollégám kapta Londonban még valamikor 1998-ban ezt a tanácsot egy tapasztalt kereskedési vezetőtől. Látva a mostani megaturbulenciát, a „do nothing” nem tűnik rossz lehetőségnek a következő hetekre.
picture

A fapadosok nyerhetnek hosszú távon a koronavírus tépázta légipiacon

A koronavírus megjelenése miatt a turizmus jelentősen visszaesett Európa-szerte az elmúlt hetekben, mely a még mindig növekedési fázisban lévő társaságoknak, mint például a Wizz Air vagy Ryanair részvényeinek különösen nem kedvez, ugyanakkor még így is „olcsóbban” megúszhatják, mint a hagyományos társaságok zöme.
picture

A koronavírus elintézi a világgazdaságot

A 2008-as válság után sem volt akkora visszaesés a globális GDP-ben, mint amire most készülhetünk az első negyedévben. A 2,5 százalékos mínusz után már jobb idők jöhetnek, a második negyedév még negatív lesz, de az utolsóban már újra száguldhat a világ – ha a vírus is úgy akarja.
picture

Plátói szerelem – 700 forintot is érhetne egy Telekom-részvény

A Magyar Telekom nemcsak a BÉT-en teljesít alul, hanem minden értelmezhető vállalatértékelési mutató szerint az egyik, hanem a legolcsóbb telekomcég a régióban. Ennek oka alapvetően a nehezen magyarázható, a vállalat eredményeitől messze elmaradó osztalék.
picture

Amikor már mindenki elhiszi, hogy az amerikai részvénypiaci bika örökké tart

Nem maradt már min aggódni, a befektetők egyre nagyobb része nem is látott már részvénypiaci esést, ráadásul senki nem akar harcolni a 10+ éve folyamatosan lazító jegybankokkal. De közben úgy elszaladtak az árfolyamok, hogy sok esetben további tíz évnyi szuperszónikus növekedés árazódott be a részvényekbe.
picture

Amerikai psycho – márciusi shortos rémálom forgatókönyv

Amennyiben Bloomberg lesz a demokrata jelölt és a koronavírusból egy-két hónapon belül csak a jegybanki többletpénz lesz már látható a tőkepiacon, akkor az a jelenlegi lemaradók és shortosok számára egy tőrdöféssel érhet fel az amerikai (technológiai) részvények piacán. És egy ilyen szcenárió esélyei is napról napra emelkednek.
picture

Vételi pánik után vételi őrület

A tegnapi kereskedési nap a három vezető amerikai indexben idén már a sokadik mindenkori csúcsot hozta el. Olyan félelmetes részvényéhségben van az amerikai befektetőtársadalom és az amerikai piacot kereskedő globális befektetők, hogy egészen egyszerűen nincs rossz hír, a kereskedők csak a pozitívumokra hajlandók koncentrálni.
picture

Miért lesz benne a jövő tőzsdei szakkönyveiben a Tesla múlt heti produkciója?

A befektetők a tavaly októberi gyorsjelentésnél jöttek rá, hogy az elektromos autók gyártása tényleg nyereséges lehet. A jelenség ahhoz hasonló, mint amikor 2013-ban az derült ki a Facebook mobiltelefonos bevételeiből, hogy a közösségi médiából lehet sok pénzt csinálni. Ettől még a mostani mozgás erősen mániákusnak tűnik.
picture

Elon Musk = Henry Ford, Rocky Marciano és Steve Jobs összegyúrva

A 2020-as években azok a cégek lehetnek a legsikeresebbek, melyek egy környezetszennyező iparágban lesznek képesek zölde(bbe)n működni. Musk-ot nem lehetett kiütni, az összes pofon ellenérére sorozatgyártásba és sikerre vitt egy először sokak által kinevetett terméket.
picture

Ebbe tedd a pénzed, ha kaszálni akarsz és a bolygót is védenéd!

2019 egyértelmű fordulópontnak tekinthető a klímaválság körüli figyelem emelkedésében a tőkepiacokon is. A sok zöldnek mondott vagy zöldnek látszó befektetés között azonban valójában kevés olyan akad, amibe úgy tehetünk pénzt, hogy valóban kicsit nyugodtabbak lehetünk.
picture

A koronavírus és a Wall Street: enyhe, súlyos és a katasztrófális forgatókönyek

Akár minimális korrekcióval, vagy egy kisebb, 5 százalék körüli további eséssel is kimozoghatja a koronavírus okozta pánikot és a gazdasági következményeket az amerikai tőzsde, de egy katasztrofális forgatókönyv – globális járvány, a világgazdasági aktivitás markáns visszaesése és recesszió – esetén akár 30-35 százalékos esés is jöhet.
picture

Miért alakult ki „vételi pánik” az amerikai részvénypiacon az elmúlt hónapokban?

A ki- és lemaradástól való félelem, illetve az eladásra sarkalló körülmények eltűnése áll egyebek között a mostani tőzsdei mánia mögött, de az amerikai bikapiac nagy teszt elé néz a héten: hiperaktív gyorsjelentési hét, FED-ülés és itt a koronavírus is. Kínából könnyen érkezhetnek eladásra ösztönző hírek.