Most érdemes igazán a Telekomra figyelni!
Remek negyedéves eredmény, az új inflációs klauzula miatti inflációtól való védelem, „átmeneti” extra adó kivezetésével 2 év múlva ugró profit, és az addigra valószínűleg alacsonyabb hozamkörnyezet mind hátszelet jelent a Magyar Telekom számára. Ritka a csillagok ilyen szintű együttállása.
A második negyedéves számokkal kapcsolatban, az operatív eredmény év/év alapon változatlan számokat közölt a Magyar Telekom. Mindezt úgy, hogy ebben a negyedévben kellett elkönyvelnie 12.4 milliárd forint extra adót (a teljes összeg fele), ami kiemelkedő teljesítménynek mondható.
Talán a piac számára az egyik legfontosabb az extra profit adótól tisztított 12 hónapos görgetett egy részvényre jutó eredmény. Amit a Magyar Telekom el tudna érni, majd ha kivezetik ezt az extra terhet. Ez pedig 76.5 forint részvényenként, amiből 46-61 forint részvényesi kifizetés adódna (14-19 százalékos hozam), ha az ígéretekhez híven valóban kivezetésre kerül a Magyar Telekom második extra adója. Erre sajnos 2024-ig várni kell, addig 30-40 forint részvényenkénti (9-13 százalékos hozam) között kifizetés valószínűsíthető. Ez az év végi pontos eredményen felül attól függ, hogy a nemrég meghirdetett új részvényesi javadalmazási politika alsó vagy felső sávja mellett dönt majd a közgyűlés.
A legegyszerűbb mutató, ami alapján lehet értékelni a Magyar Telekom befektető megítélését az a 10 éves magyar hozam felett nyújtott hozam prémium. Az elmúlt 6 évben ez átlagosan 2,4 százalék volt. Míg most a megugró magyar kötvényhozamok és új extra adó miatt ez a prémium 1 százalék körülire apadt. Ha a 30 forintos részvényenkénti kifizetést vesszük alapul. Ezt a prémiumot tudná feljebb tornászni a gyakorlatilag mindegyik cikk elején említett tényező. Az inflációs klauzula a legrosszabb esetben is megvédi a céget a költségek elszállásától, az extra adó várható kivezetése önmagában 5–6 százalékkal növelné ezt a prémiumot és abban is bízhatunk, hogy 10 éves magyar hozam is csökkenő tendenciát mutat majd a következő években.
HA EZ ÍGY LESZ, AKKOR MINDENKÉPPEN ÉRDEMES A MAGYAR TELEKOMRA FIGYELNI.
(A cikk először a Világgazdaság oldalán jelent meg 2022. augusztus 12-én. Borítókép: ritka a csillagok ilyen szintű együttállása a Telekomnál, forrás: Bocsi Krisztián
/ Bloomberg)
Olvass minden nap a világ történéseiről egy Concorde-os szemüvegén keresztül!
Ha nem szeretnél lemaradni a legjobb írásainkról, iratkozz fel hírlevelünkre és minden héten egyszer elküldjük heti válogatásunkat.
Jelen blogbejegyzés a szerző magánvéleményét tükrözi, amely nem feltétlenül egyezik a Concorde Csoport hivatalos álláspontjával.
