Fordulóponthoz ért a Vonovia?

2024. november 15.

(A cikk először a Világgazdaság oldalán jelent meg 2024. november 13-án.)

Az utóbbi években megugró kamatkörnyezet a Vonovia pénzügyi stabilitását veszélyeztette az ingatlanportfólió leértékelődése és a magas hitelállomány miatt. 2024-ben így a figyelem a cégnél a likviditás biztosítására és a pénzügyi helyzet stabilizálására helyeződött.

Az ingatlanportfóliót részben leépítették, ami kellő fedezetet biztosított, ugyanakkor a profittermeléshez érdemben nem járult hozzá. A Q3-as jelentésben a portfólió leértékelődése megállni látszik. A hangsúly innentől a profittermelő képesség javítására helyeződik, ennek érdekében új, 2028-ig terjedő stratégiát hirdettek meg.

Az új stratégia arra törekszik, hogy az EBITDA több mint 90 százalékát adó bérbeadási szegmensről egyre nagyobb mértékben helyeződjön át a hangsúly más, magasabb profitabilitást biztosító tevékenységekre.

AZ EGYIK ILYEN TEVÉKENYSÉG AZ INGATLANOK MODERNIZÁLÁSA,

az energiahatékonysági besorolásaik javítása lehet. A német társasházak 16 százaléka rendelkezik G és H energiahatékonysági besorolással, ezek felvásárlása és modernizálása jó lehetőséget biztosíthat a cég számára.

A MÁSIK ILYEN TERÜLET AZ INGATLANFEJLESZTÉS,

ahol a cég az utóbbi években érdemi tevékenységet nem folytatott a magas hitelköltségek, valamint az elszálló építőanyagárak miatt. A következő években azonban várhatóan már egy kedvezőbb befektetési környezetben indíthatja újra ezt a szegmenst, évi egymilliárd eurót költenének ezen a területen. A harmadik kulcsterületet az ingatlanok adás-vétele jelentené.

A Vonoviánál a hosszú távú eredménytermelő képesség javítása mellett a jelenlegi hozamkörnyezet csökkenése is felhajtó erőt jelenthet a részvény árfolyamában.

Jelen blogbejegyzés a szerző magánvéleményét tükrözi, amely nem feltétlenül egyezik a Concorde Csoport hivatalos álláspontjával.